世茂集團、佳兆業(yè)集團、中國奧園、奧園健康、花樣年控股、彩生活、融創(chuàng)中國、陽光100中國、當代置業(yè)因未能及時披露年報，4月1日起在香港暫停交易。

三道紅線政策出臺是房企的一個轉折點。

百強企業(yè)通過提前償還債務、調整債務結構等方式縮減債務規(guī)模。報告顯示，2021年百強企業(yè)剔除預收賬款的資產負債率、凈負債率的均值分別為69.5%、77.1%，較上年分別下降0.6、3.6個百分點。

短期償債能力略有提升，現(xiàn)金短債比為1.6，較上年上升0.1，均已基本合規(guī)。值得關注的是，在融資收緊疊加償債高峰期，市場調整銷售回款壓力較大，企業(yè)現(xiàn)金流面臨更大挑戰(zhàn)，這也意味著此前房地產“舉債擴張”的增長邏輯不可維持。

3月31日，在北京舉辦的2022中國房地產百強企業(yè)研究成果發(fā)布會暨第十九屆中國房地產百強企業(yè)家峰會，揭示了房企“增收不增利”日趨嚴重，長期低利潤時代已經來臨。面對新的增長邏輯，保證財務安全性和經營穩(wěn)健性是前提，方能把握行業(yè)生態(tài)重構機遇。

困難房企雖然奮力自救，但就當下即使有傳出一兩個項目實現(xiàn)并購轉讓，整體上企業(yè)紓困仍不容樂觀。而只有行業(yè)企業(yè)層面上經營與融資功能的滿血復活，才是行業(yè)企穩(wěn)、消費市場信心回升的重要標志。

不過可惜的是，上層政策陸續(xù)到位，市場上此類房企仍在苦苦煎熬，成功脫困的成功案例罕有。

3月16日，金融委、銀保監(jiān)會、央行、財政部、證監(jiān)會、外匯局等六部委齊聲表態(tài)，對房地產可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風險提出保障措施，堅決要求穩(wěn)定樓市，防范風險，穩(wěn)定市場預期。

與過往表態(tài)不同的是，金融委會議表態(tài)有意提及房企。會議提到，房企要研究和提出有力有效的方案來防范和化解風險，提出向新發(fā)展模式轉型的配套措施。各級政府職能部門已經開始行動，比如協(xié)調銀行等金融機構對問題房企的貸款進行展期（即延遲還款），比如協(xié)調銀行開具保函讓更多房企可以提前使用贖回監(jiān)管資金等等，這些動作理論是有用，但是要達到金融委會議提出的“有力有效的防范化解風險應對方案”，辦法或許只能是鼓勵實力國企對陷入困境的房企進行企業(yè)股權層面的并購，而不僅僅停留在個別優(yōu)質項目并購。

理由是，經歷去年下半年二級市場股價回落，部分困難房企市值目前普遍已處于**洼地，佳兆業(yè)、中國奧園、世茂、陽光城股價基本已處于歷史**位，跌無可跌。此時進行股權收購，僅僅需動用少量資金，即可獲得多家優(yōu)質上市公司的控股權。同時，通過優(yōu)質的央企或國企信用背書，短時間內可讓身處困難民營房企的債務危機得以解套，正常的增信融資功能得以恢復。

多家粵企房企已經行走于探索與央企國企深度合作的路上。今年年初，華南城公告，按認購價每股0.57港元配發(fā)及發(fā)行33.5億股新股份予深圳特區(qū)建發(fā)集團或其全資附屬公司。認購事項完成后，深圳特區(qū)建發(fā)集團占華南城經配發(fā)及發(fā)行認購股份擴大后已發(fā)行股本29.28%。3月28日，佳兆業(yè)集團宣布，在長沙與中鐵五局集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方明確將通過優(yōu)勢資源分享及互補，共同在全國范圍內尤其是大灣區(qū)和深圳先行示范區(qū)的城市更新、一二級聯(lián)動開發(fā)等重要領域進行深度合作。手持大灣區(qū)多個標桿優(yōu)質項目，佳兆業(yè)此輪可謂是志在必得。4月5日，招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司發(fā)布公告稱，該公司與長城資產、佳兆業(yè)集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，各方擬建立戰(zhàn)略合作關系，在城市更新、房地產開發(fā)、商業(yè)綜合體經營等領域開展合作。

而此前傳聞國企有意入主的中國奧園，引戰(zhàn)工作也有階段性實質進展。4月1日中國奧園正式停牌，也意味著奧園正式拉開戰(zhàn)投重組實現(xiàn)紓困轉型的序幕。知情人士透露，早在3月初，山東某知名國企即派出了包括財務、法務、評估、資產管理顧問在內的近百人精英團隊，進駐奧園總部展開盡調工作。按照奧園積極引戰(zhàn)重組、引進紓困基金協(xié)作、復工復產自救這一思路化解風險，較為符合當下政策環(huán)境對于房地產行業(yè)的整體方針，國企與民企的有機結合，對房企轉型具有一定的參考價值。如果奧園引入國資重組出現(xiàn)突破性進展，也會對困難房企紓困起到示范效應。

除了股權并購 擁抱國企等措施之外，對于房企來說，需要調整經營方式，發(fā)揮綜合運營優(yōu)勢，適應行業(yè)調整周期；以適度杠桿、適量存貨、**運營維持業(yè)務高彈性，來適應市場分化、調整、洗牌的格局。

未來房地產企業(yè)的發(fā)展趨勢是：大非強、穩(wěn)能強，唯有強者才能把握行業(yè)生態(tài)重構機遇。房企要做穩(wěn)、做強，需要“穩(wěn)”字當頭，管控風險；強化運營，提質增效；聚焦主業(yè)，延伸服務。

所以在如今房產市場上，壹哥認為，要擦亮眼睛，要選擇穩(wěn)健的房產公司產品，雖然說即使房開公司暴雷，以杭州政府的能力，也能接手繼續(xù)下去，但是對于我們個人而言，不僅交付日期變長，房子的品質也會大打折扣。